Relevancia por encima de la fiabilidad No vamos a volver a examinar el acalorado debate sobre si las empresas deben pagar las opciones sobre acciones de los empleados. Sin embargo, debemos establecer dos cosas. En primer lugar, los expertos de la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) han querido exigir opciones de gastos desde alrededor de principios de los años noventa. A pesar de la presión política, los gastos se volvieron más o menos inevitables cuando el Consejo de Contabilidad Internacional (IASB) lo requirió debido al impulso deliberado de convergencia entre los estándares de contabilidad estadounidenses y internacionales. En segundo lugar, entre los argumentos hay un debate legítimo sobre las dos principales cualidades de la información contable: la pertinencia y la fiabilidad. Los estados financieros exhiben el estándar de relevancia cuando incluyen todos los costos materiales incurridos por la compañía - y nadie niega seriamente que las opciones son un coste. Los costos reportados en los estados financieros alcanzan el estándar de confiabilidad cuando se miden de una manera imparcial y precisa. Estas dos cualidades de relevancia y fiabilidad a menudo chocan en el marco contable. Por ejemplo, los bienes raíces se llevan a su costo histórico porque el costo histórico es más confiable (pero menos relevante) que el valor de mercado, es decir, podemos medir con fiabilidad cuánto se gastó para adquirir la propiedad. Los oponentes a la priorización de gastos priorizan la confiabilidad, insistiendo en que los costos de las opciones no pueden medirse con una precisión consistente. FASB quiere dar prioridad a la relevancia, creyendo que ser aproximadamente correcto en la captura de un costo es más importante / correcto que estar equivocado precisamente al omitirlo por completo. Divulgación obligatoria pero no reconocimiento por ahora En marzo de 2004, la regla actual (FAS 123) requiere divulgación pero no reconocimiento. Esto significa que las estimaciones de costos de opciones deben ser reveladas como una nota de pie de página, pero no tienen que ser reconocidas como un gasto en la cuenta de resultados, donde reducirían el beneficio reportado (ganancias o utilidad neta). Esto significa que la mayoría de las compañías realmente reportan cuatro números de ganancias por acción (EPS) - a menos que voluntariamente elijan reconocer las opciones como ya han hecho cientos: En la Cuenta de Resultados: 1. EPS Básico 2. EPS diluido 1. Pro Forma Basic EPS 2. Pro Forma Diluido EPS EPS diluido captura algunas opciones - los que son viejos y en el dinero Un desafío clave en la computación EPS es la dilución potencial. En concreto, qué hacemos con las opciones pendientes pero no ejercidas, las antiguas opciones concedidas en años anteriores que pueden convertirse fácilmente en acciones ordinarias en cualquier momento (Esto se aplica no sólo a las opciones sobre acciones, sino también a la deuda convertible ya algunos derivados.) Diluido EPS intenta capturar esta dilución potencial mediante el uso del método de tesorería ilustrado a continuación. Nuestra compañía hipotética tiene 100.000 acciones ordinarias en circulación, pero también tiene 10.000 opciones pendientes que están todos en el dinero. Es decir, se les concedió con un precio de ejercicio 7, pero la acción ha aumentado desde entonces a 20: EPS básico (ingresos netos / acciones ordinarias) es simple: 300.000 / 100.000 3 por acción. La EPS diluida utiliza el método de las acciones de tesorería para responder a la siguiente pregunta: hipotéticamente, cuántas acciones ordinarias estarían en circulación si todas las opciones en el dinero fueran ejercidas hoy En el ejemplo discutido anteriormente, el ejercicio por sí solo agregaría 10.000 acciones ordinarias a la base. Sin embargo, el ejercicio simulado proporcionaría a la compañía dinero adicional: ingresos de ejercicio de 7 por opción, más un beneficio fiscal. El beneficio fiscal es efectivo real porque la compañía consigue reducir su renta imponible por la ganancia de las opciones - en este caso, 13 por la opción ejercida. Por qué? Porque el IRS va a recaudar impuestos de los titulares de opciones que pagarán el impuesto sobre la renta ordinario en la misma ganancia. (Por favor, tenga en cuenta que el beneficio fiscal se refiere a las opciones de acciones no calificadas.) Las llamadas opciones de incentivos (ISO) no pueden ser deducibles de impuestos para la compañía, pero menos de 20 de las opciones otorgadas son ISOs.) Veamos cómo 100.000 acciones comunes se convierten 103.900 acciones diluidas según el método de autocartera, que, recordemos, se basa en un ejercicio simulado. Asumimos que el ejercicio de 10.000 opciones de dinero en el mismo agrega 10.000 acciones ordinarias a la base. Pero la compañía obtiene ingresos del ejercicio de 70.000 (7 precio de ejercicio por opción) y un beneficio tributario en efectivo de 52.000 (13 ganancias x 40 tasa de impuestos 5.20 por opción). Esa es una friolera 12.20 reembolso en efectivo, por así decirlo, por opción para un reembolso total de 122.000. Para completar la simulación, asumimos que todo el dinero extra se utiliza para recomprar acciones. Al precio actual de 20 por acción, la compañía compra 6,100 acciones. En resumen, la conversión de 10.000 opciones crea sólo 3.900 acciones adicionales neta (10.000 opciones convertidas menos 6.100 acciones de recompra). Esta es la fórmula actual, donde (M) precio de mercado actual, (E) precio de ejercicio, (T) tasa de impuesto y (N) número de opciones ejercidas: Pro Forma EPS Captura las nuevas opciones concedidas durante el año Hemos revisado cómo diluido EPS captura el efecto de las opciones en circulación pendientes o antiguas otorgadas en años anteriores. Pero, qué hacemos con las opciones otorgadas en el ejercicio fiscal actual que tienen un valor intrínseco cero (es decir, suponiendo que el precio de ejercicio es igual al precio de las acciones), pero son costosas, no obstante, porque tienen valor temporal. La respuesta es que usamos un modelo de precios de opciones para estimar un costo para crear un gasto no monetario que reduce el ingreso neto reportado. Mientras que el método de las acciones de tesorería aumenta el denominador de la razón EPS mediante la adición de acciones, el gasto pro forma reduce el numerador de EPS. (Usted puede ver cómo la cuenta de gastos no dobla el conteo como algunos han sugerido: el EPS diluido incorpora viejas concesiones de las opciones mientras que el gasto pro forma incorpora nuevas concesiones.) Revisamos los dos modelos principales, Negro-Scholes y binomial, en las próximas dos cuotas de este , Pero su efecto suele producir una estimación del valor razonable del costo que está entre 20 y 50 del precio de las acciones. Si bien la norma de contabilidad propuesta que exige gastos es muy detallada, el título es el valor razonable en la fecha de concesión. Esto significa que FASB quiere exigir a las compañías que estimen el valor justo de las opciones en el momento de la concesión y registren ese gasto en la cuenta de resultados. Considere la siguiente ilustración con la misma compañía hipotética que analizamos arriba: (1) EPS diluido se basa en dividir los ingresos netos ajustados de 290.000 en una base de acciones diluida de 103.900 acciones. Sin embargo, bajo pro forma, la base diluida de acciones puede ser diferente. Vea nuestra nota técnica a continuación para más detalles. En primer lugar, podemos ver que todavía tenemos acciones ordinarias y acciones diluidas, donde las acciones diluidas simular el ejercicio de las opciones concedidas anteriormente. En segundo lugar, hemos asumido además que se han otorgado 5.000 opciones en el año en curso. Supongamos que nuestro modelo estima que valen 40 del precio de las acciones 20, o 8 por opción. El gasto total es por lo tanto 40.000. En tercer lugar, ya que nuestras opciones sucederán a cliff vest en cuatro años, vamos a amortizar el gasto en los próximos cuatro años. Este es el principio de contabilidad de igualación en la acción: la idea es que nuestro empleado estará prestando servicios durante el período de consolidación de derechos, por lo que el gasto puede ser repartido durante ese período. (A pesar de que no lo hemos ilustrado, se permite a las empresas reducir el gasto en anticipación a la pérdida de opciones debido a la terminación de los empleados.) Por ejemplo, una empresa podría predecir que 20 de las opciones otorgadas se perderán y reducir el gasto en consecuencia. El gasto para la concesión de opciones es 10.000, los primeros 25 de los 40.000 gastos. Nuestra utilidad neta ajustada es por lo tanto 290.000. Dividimos esto en acciones comunes y en acciones diluidas para producir el segundo conjunto de números pro forma EPS. Estos deben ser revelados en una nota de pie de página, y es muy probable que requieran reconocimiento (en el cuerpo de la cuenta de resultados) para los años fiscales que comienzan después del 15 de diciembre de 2004. Una nota técnica final para los valientes Hay una tecnicidad que merece alguna mención: Utilizamos la misma base diluida de acciones para los cálculos de EPS diluidos (EPS diluido informado y EPS diluido pro forma). Técnicamente, en el caso del ESP diluido pro forma (rubro iv del informe financiero anterior), la base accionaria se incrementa adicionalmente con el número de acciones que se pueden comprar con el gasto de compensación no amortizado (es decir, beneficio fiscal). Por lo tanto, en el primer año, ya que sólo 10.000 de los 40.000 gastos de la opción se ha cargado, los otros 30.000 hipotéticamente podría recomprar 1.500 acciones adicionales (30.000 / 20). Esto - en el primer año - produce un número total de acciones diluidas de 105.400 y EPS diluido de 2.75. Pero en el cuarto año, todos los demás iguales, el 2.79 anterior sería correcto, ya que ya habríamos terminado de gastar los 40.000. Recuerde, esto sólo se aplica a la EPS pro forma diluida en la que estamos expensando las opciones en el numerador. Conclusión Las opciones de reducción son simplemente un intento de mejores esfuerzos para estimar el costo de las opciones. Los defensores tienen razón al decir que las opciones son un costo, y contar algo es mejor que no contar nada. Pero no pueden afirmar que las estimaciones de gastos son exactas. Considere nuestra empresa arriba. Qué pasa si la población se zambulló a 6 el próximo año y se quedó ahí? Entonces las opciones serían totalmente inútiles, y nuestras estimaciones de gastos resultarían ser significativamente exageradas mientras nuestro BPA sería subestimado. Por el contrario, si la acción ha mejorado de lo esperado, nuestros números de la EPS habrían sido exagerados porque nuestro costo resultaría ser subestimado. Suscríbase al boletín de Finanzas Personales para determinar qué productos financieros mejor se adaptan a su estilo de vida. Asignación de Acciones Cuando las empresas necesitan más capital, emiten nuevas acciones a los inversores. Por lo general, las acciones se emiten a cambio de efectivo o equivalentes de efectivo, pero pueden emitirse a cambio de otros activos, tales como propiedades, planta y equipo. El inversionista recibe certificados de acciones como evidencia de contribución al capital de la empresa. Los asientos de diario para registrar la emisión de acciones depende de si las acciones han sido emitidas a valor nominal o no. Emisión de acciones de valor nominal Las acciones de valor nominal son aquellas que tienen un valor nominal asignado a ellas. Dichas acciones podrán emitirse a la par, por encima o por debajo del par. Cuando las acciones de valor nominal se emiten exactamente a la par, el efectivo es debitado y se contabiliza la acción ordinaria o la cuenta de acciones preferentes. En caso de emisión por encima de la par, la cuenta de efectivo se debita por el total de efectivo recibido por la empresa, las acciones ordinarias o las acciones preferentes se acreditan por el valor nominal multiplicado por el número de acciones emitidas y la cuenta de capital pagada adicional se acredita por el exceso de efectivo Recibido sobre el valor nominal multiplicado por el número de acciones emitidas. Cuando las acciones de valor nominal se emiten por debajo de la par, el efectivo es debitado por la cantidad real recibida, las acciones ordinarias o las acciones preferentes se acreditan por el valor nominal total y el descuento sobre el capital se carga por el exceso del valor nominal total sobre el efectivo recibido. El descuento sobre el capital forma parte del patrimonio de los accionistas y aparece como una deducción de otras cuentas de patrimonio en el balance general. Emisión de acciones sin cotización en acciones La emisión de acciones sin valor nominal se registra mediante el pago en efectivo de acciones ordinarias o preferentes. Sin embargo, si el consejo de administración de la empresa asigna un valor a las acciones de forma oral, dicho valor se denomina valor declarado y los asientos de diario serán similares al valor nominal. Ejemplo Una empresa recibió 34.000 para emitir 10.000 acciones comunes de 3 valores nominales. Pase el asiento de diario para registrar la emisión de acciones. Empleado Compensación de acciones Objetivo de aprendizaje Explicar cómo funcionan las opciones de acciones de los empleados y cómo una empresa registraría su problema Las opciones de puntos clave, como su nombre indica, no tienen que ser ejercidas. El tenedor de la opción idealmente debe ejercerlo cuando el precio de mercado de la acción sube más que el precio de ejercicio de las opciones. Cuando esto ocurre, el titular de la opción se beneficia adquiriendo las acciones de la empresa a un precio por debajo del precio de mercado. Un ESO tiene características que son a diferencia de las opciones de intercambio, tales como un precio de ejercicio no estandarizado y cantidad de acciones, un período de carencia para el empleado y la realización requerida de metas de desempeño. El valor razonable de las opciones en la fecha de la concesión debe estimarse utilizando un modelo de fijación de precios de opciones, como el modelo BlackScholes o un modelo binomial. Un gasto de compensación periódico se registra en la cuenta de resultados y también en la cuenta de capital pagada adicional en la sección de acciones del accionista. Términos El precio fijo al que el propietario de una opción puede comprar (en el caso de una llamada) o vender (en el caso de una put) el valor o la mercancía subyacente. Un pago por trabajo hecho salarios, sueldos, emolumentos. Un período de tiempo que un inversionista u otra persona que tiene derecho a algo debe esperar hasta que sean capaces de ejercer plenamente sus derechos y hasta que esos derechos no se puedan quitar. Ejemplo Una compañía ofrece opciones de acciones con vencimiento en tres años. Las opciones de compra de acciones tienen un valor total de 150.000, y es de 50.000 acciones de acciones a un precio de compra de 10. El valor nominal de las acciones es 1. El asiento diario de gastos de las opciones de cada período sería: Compensación de gastos 50.000 adicionales pagados Capital, opciones sobre acciones 50.000. Este gasto se repetiría para cada período durante el plan de opciones. Cuando se ejerzan las opciones, la empresa recibirá efectivo de 500.000 (50.000 acciones a 10). El capital pagado tendrá que ser reducido por la cantidad acreditada durante el período de tres años. Las acciones comunes aumentarán en 50.000 (50.000 acciones a 1 valor nominal). Y el capital pagado en exceso de la par debe ser acreditado para equilibrar la transacción. La entrada en el diario sería: Efectivo 500.000 Capital pagado adicional, Opciones de compra 150.000 Acciones ordinarias 50.000 Capital pagado adicional, Exceso de la paridad 600.000 Texto completo Definición de opciones sobre acciones para empleados Una opción de compra de acciones para empleados (ESO, por sus siglas en inglés) Opción sobre el capital social de una empresa, concedida por la empresa a un empleado como parte del paquete de remuneración de los empleados. El objetivo es dar a los empleados un incentivo para comportarse de manera que impulsará el precio de las acciones de la empresa. Los OEN se ofrecen principalmente a la administración como parte de su paquete de compensación para ejecutivos. También pueden ofrecerse a personal de nivel no ejecutivo, especialmente por empresas que aún no son rentables y tienen pocos otros medios de compensación. Las opciones, como su nombre indica, no tienen que ser ejercidas. El tenedor de la opción idealmente debe ejercerlo cuando el precio de mercado de acciones sube más que el precio de ejercicio de las opciones. Cuando esto ocurre, el titular de la opción se beneficia adquiriendo las acciones de la empresa a un precio por debajo del precio de mercado. General Foods Common Stock Certificate Las empresas que cotizan en bolsa pueden ofrecer opciones sobre acciones a sus empleados como parte de su remuneración. Características de las ESO Las ESOs tienen varias características diferentes que las distinguen de las opciones de compra negociadas en bolsa: No hay un precio de ejercicio estandarizado y normalmente es el precio actual de las acciones de la empresa en el momento de la emisión. A veces se usa una fórmula, como el precio promedio para los próximos 60 días después de la fecha de la concesión. Un empleado puede tener opciones sobre acciones que se pueden ejercer en diferentes épocas del año y para diferentes precios de ejercicio. La cantidad de acciones ofrecidas por los ESO también no está estandarizada y puede variar. Por lo general, es necesario cumplir un período de adquisición antes de que se puedan vender o transferir las opciones (por ejemplo, 20 de las opciones se otorgan cada año durante cinco años). Los objetivos de desempeño o utilidad pueden necesitar ser satisfechos antes de que un empleado ejerza sus opciones. La fecha de vencimiento suele ser un máximo de 10 años a partir de la fecha de emisión. Por lo general, los ESO no son transferibles y deben ser ejercidos o expirados sin valor alguno en el día de vencimiento. Esto debería alentar al tenedor a vender sus opciones anticipadamente si es rentable hacerlo, ya que existe un riesgo sustancial de que los ESO, casi 50, alcancen su fecha de vencimiento con un valor sin valor. Dado que los OEN se consideran un contrato privado entre un empleador y su empleado, deben abordarse cuestiones como el riesgo de crédito de las empresas, la organización de la compensación y la liquidación de las transacciones. Un empleado puede tener un recurso limitado si la empresa no puede entregar el stock al ejercicio de la opción. Los ESO tienden a tener ventajas impositivas que no están disponibles para sus contrapartes cambiarias. Contabilidad y valoración de los OEN Las opciones sobre acciones de los empleados tienen que ser registradas como gastos en los US GAAP en los Estados Unidos. A partir de 2006, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) y el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) acuerdan que el valor razonable de las opciones en la fecha de concesión debe estimarse utilizando un modelo de fijación de precios de opciones. La mayoría de las empresas públicas y privadas aplican el modelo BlackScholes. Sin embargo, hasta septiembre de 2006, más de 350 compañías han revelado públicamente el uso de un modelo binomial en las presentaciones de la SEC (Securities and Exchange Commission). Se deben cumplir tres criterios al seleccionar un modelo de valoración: El modelo se aplica de manera coherente con el objetivo de medición del valor razonable y otros requisitos del FAS123R se basan en la teoría económica financiera establecida y generalmente se aplican en el campo y reflejan todas las características sustantivas del (Es decir, supuestos sobre volatilidad, tasa de interés, rendimiento de dividendos, etc.). Se registra un gasto de compensación periódico por el valor de la opción dividido por el período de consolidación de los empleados. El gasto de compensación es debitado e informado en el estado de resultados. También se acredita a una cuenta de capital pagada adicional en la sección de capital del balance. Asignar Lectura Conceptual Asigna este concepto o capítulos enteros a tu clase de forma gratuita.
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