Haga clic en el botón Unirse para obtener más detalles o para registrarse en línea. Inicio 187 Artículos 187 Opciones de rendimiento en planes amplios Nota de los editores: Puede encontrar muchos más artículos sobre la propiedad de los empleados y el desempeño corporativo en el título de la sección de artículos Conceptos de propiedad e investigación en nuestra página de inicio. Casi todas las opciones de acciones emitidas bajo planes de opciones de acciones de base amplia son opciones de acciones no calificadas (ONS) o opciones de acciones de incentivos (ISO). Estos planes califican para la contabilidad de precio fijo, por lo que no aparecen en la cuenta de resultados de la empresa en el momento en que se conceden. Algunos planes ejecutivos, sin embargo, usan opciones basadas en el desempeño. Estos planes estipulan que el titular de la opción no realizará ningún valor de la opción a menos que se cumplan las condiciones especificadas, como el precio de la acción que supere un determinado valor por encima del precio de la subvención o que la empresa supera a la industria. Los planes basados en el desempeño pueden requerir la contabilidad del plan variable, que requiere que las compañías muestren en su estado de resultados un valor determinado calculando la diferencia entre el precio de la subvención de las opciones y el valor justo de mercado de las acciones, multiplicado por el porcentaje de opciones adquiridas, Para el gasto acumulado anterior registrado. Cualquier plan basado en resultados en el que se produzca la fecha de medición (la primera fecha en la que se conoce el número de acciones y el precio de ejercicio) después de la fecha de la concesión, activa la contabilidad del plan variable. Este golpe a las ganancias desalienta a la mayoría de las empresas de utilizar por lo menos algunos tipos de opciones de rendimiento en un plan de base amplia, aunque se puede argumentar que los accionistas deberían ser mucho más felices con este enfoque. Mientras los accionistas permanezcan en la feliz ignorancia contable, sin embargo, el enfoque fijo parece mejor. Sin embargo, las empresas también pueden preocuparse de que la fijación de un criterio de desempeño a las opciones puede ser inapropiada para los no ejecutivos porque tienen demasiado poco control sobre ayudar a las empresas a alcanzar los objetivos. Por supuesto, no tienen más control sobre si el precio de las acciones de la empresa sube por encima del precio de la subvención, pero la superposición de las condiciones puede hacer que las opciones parezcan demasiado inciertas. Los defensores de los planes basados en el desempeño afirman que la provisión de objetivos específicos puede ayudar a concentrar el interés de los empleados en objetivos específicos de la empresa, mientras que los empleados suelen beneficiarse de opciones simplemente porque la industria o el mercado general lo hacen bien. Los planes también pueden ser más fáciles de vender a por lo menos algunos accionistas, especialmente si califican para la contabilidad del plan fijo. Si estos o otros argumentos son convincentes, se podrían considerar varios tipos de opciones de rendimiento. Los planes descritos aquí no son las únicas opciones que las compañías pueden imponer todo tipo de criterios de rendimiento y términos de opciones. Sea cual sea la opción que se tome, sin embargo, se debe tener cuidado de que pueda ser fácilmente entendido por los empleados, que tiene una oportunidad real de entregar valor significativo, que encaja con la cultura de la empresa, y que no causará reclutamiento o problemas de retención. Planes que permiten las subvenciones de rendimiento de contabilidad de plan fijo En la más simple de los planes, la empresa otorga opciones sólo en el logro de determinados objetivos específicos, como el precio de las acciones o los beneficios. Boeing anunció este plan hace unos años. Rendimiento Acelerado Vesting Estos planes otorgan opciones como de costumbre, y tienen un horario normal de consolidación. Sin embargo, si se cumplen los objetivos especificados, la adquisición se acelera. Por ejemplo, un calendario de consolidación de 25 por año resultaría en 75 años después de tres años, pero la consolidación podría acelerarse a 100 si se cumplen los objetivos de ingresos. Estos planes normalmente reciben una contabilidad de plan fijo, siempre y cuando el programa de consolidación de la base no exceda el calendario de consolidación de la opción normal de la empresa o, si es el único tipo de plan, lo que sería razonablemente normal en la industria. Opciones de precio superior Estas opciones se otorgan a un precio de ejercicio (el precio al que se pueden ejercer las acciones) que exceda el precio actual, para que tengan un valor, la acción debe aumentar al menos a este precio objetivo más alto. Sin embargo, las compañías deben dar a los titulares de opciones el derecho de ejercer sus opciones adquiridas incluso si el precio es inferior al precio objetivo. Por ejemplo, el precio actual a la concesión podría ser 10, y el precio de ejercicio podría ser 15. Si las acciones pasan a 14 cuando se adquirieran por completo, el titular de la opción tendría que ser capaz de ejercer la opción de comprar las 14 acciones por 15. Planes que Requieren Planificación de Planes Variables Opciones de Precio con Garantía Con estos planes, las opciones se otorgan al precio actual, pero el tenedor sólo adquiere cuando las acciones alcanzan un precio superior designado. Un plan podría prever que algunas de las opciones se otorguen a un precio, mientras que otras se otorgarán a un precio más alto. Opciones de rendimiento Estas opciones están vinculadas a objetivos individuales, de grupo o corporativos específicos. Al igual que las opciones adquiridas por los precios, se conceden a la consecución de un objetivo, excepto que alguna otra medida que el precio de las acciones proporciona el desencadenante, como los ingresos, beneficios o retorno de la inversión. Opciones indexadas Debido a que las opciones pueden tener valor incluso en una empresa que subpreforma su industria, las opciones indexadas ofrecen que el precio objetivo al que se pueden ejercer las acciones se indexa por el desempeño de los pares o del mercado en general. Por ejemplo, para las opciones concedidas a 30, si el índice de cotización de las acciones de los pares sube 50, las acciones podrían ser ejercidas en 45. Así que sólo el rendimiento de la empresa de más de 45 proporcionaría valor. Alternativamente, sin embargo, si el precio de la acción cae por menos que el índice, los titulares podrían obtener valor a pesar de que el precio de las acciones ha disminuido. Estados Unidos 16 de mayo de 2013 Así argumenta el Wall Street Journal, en un artículo que apareció ayer: Steven Kaplan, un profesor de finanzas de la Universidad de Chicagorsquos Booth Graduate School of Business, le gusta las opciones sobre acciones como ejecutivo En la mayoría de los casos. Pero le resulta extraño que ISS clasifique las acciones basadas en el desempeño de manera diferente a las opciones sobre acciones, ya que las dos formas de capital pueden ofrecer las mismas rentabilidades y ofrecer los mismos incentivos. El Sr. Kaplan ofrece un ejemplo de un ejecutivo que recibe tres millones de opciones con un precio de ejercicio de 10. Si la acción se eleva a 15, el ejecutivo puede hacer 15 millones si se eleva a 20, el ejecutivo puede hacer 30 millones. Los directores pueden crear los mismos pagos e incentivos con una concesión de acciones restringidas, donde el ejecutivo recibe un millón de acciones si la acción se eleva a 15 y 1,5 millones de acciones si las acciones suben a 20. ldquo Los pagos son idénticos. Las opciones no son de pago por rendimiento, pero el stock restringido es completamente irracional, dice él. Bastante irónico si es cierto, dado el odio que los grupos de accionistas institucionales muestran por las opciones y la adoración que prodigan sobre las acciones de rendimiento. Pero es cierto (es cierto). Una cosa que el artículo ignora en su mayoría es que las acciones de rendimiento generalmente se ganan basadas en un rendimiento relativo, en lugar de absoluto, de TSR. En otras palabras, las acciones de rendimiento generalmente se ganan sólo en la medida en que la empresa TSR supera a la TSR de una selección de empresas pares. Las acciones de rendimiento generalmente no están diseñadas para pagar en el logro de números de TSR absolutos. Las opciones sobre acciones, por el contrario, generalmente proporcionan valor para cualquier aumento en el precio de las acciones, independientemente del desempeño relativo. Así que las acciones de rendimiento y las opciones sobre acciones suelen tener mucho menos en común de lo que sugiere el artículo. La comparación más precisa, tal vez, sería a las opciones de acciones con un precio indexado huelga de precios algo que la mayoría de los grupos de accionistas, imagino, estaría bien con. Muchos inversionistas piensan en una posición en opciones de acciones como un sustituto de acciones que tiene un mayor apalancamiento y menos capital requerido. Después de todo, las opciones se pueden utilizar para apostar en la dirección del precio de las acciones, al igual que el stock en sí. Pero las opciones tienen características muy diferentes de las existencias, y también hay un montón de terminología el comerciante opción de inicio debe aprender. Más de Investopedia: Los dos tipos de opciones son las llamadas y las put. Cuando compra una opción de compra, tiene el derecho pero no la obligación de comprar una acción al precio de ejercicio en cualquier momento antes de que expire la opción. Cuando compra una opción de venta, tiene el derecho pero no la obligación de vender una acción al precio de ejercicio en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento. Diferencias entre acciones y opciones Una diferencia importante entre acciones y opciones es que las acciones le dan una pequeña porción de propiedad en la empresa, mientras que las opciones son sólo los contratos que le dan el derecho a comprar o vender el stock a un precio específico en una fecha específica . Es importante recordar que siempre hay dos lados para cada transacción de opción: un comprador y un vendedor. Por lo tanto, para cada llamada o opción de compra comprada, siempre hay alguien que lo vende. Cuando los individuos venden opciones, crean efectivamente una seguridad que no existía antes. Esto se conoce como escribir una opción y explica una de las principales fuentes de opciones, ya que ni la empresa asociada ni las opciones de opciones de intercambio de opciones. Cuando usted escribe una llamada, puede estar obligado a vender acciones al precio de ejercicio en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento. Cuando usted escribe un put, puede estar obligado a comprar acciones al precio de ejercicio en cualquier momento antes de la expiración. Las acciones de negociación se pueden comparar a los juegos de azar en un casino, donde usted está apostando contra la casa, así que si todos los clientes tienen una increíble suerte, todos podrían ganar. Pero las opciones de comercio es más como apostar a los caballos en la pista de carreras. Allí usan las apuestas parimutuel, por medio de las cuales cada persona apuesta contra todas las demás personas allí. La pista simplemente toma un pequeño corte para proporcionar las instalaciones. Por lo tanto, las opciones comerciales, como la pista de caballos, es un juego de suma cero. La opción de compra de los compradores es la pérdida de los vendedores de la opción y viceversa: cualquier diagrama de la recompensa para una compra de la opción debe ser la imagen reflejada del diagrama de la remuneración de los vendedores. Algunos más conceptos básicos de las opciones El precio de una opción se llama su prima. El comprador de una opción no puede perder más que la prima inicial pagada por el contrato, no importa lo que suceda con el valor subyacente. Por lo tanto, el riesgo para el comprador nunca es más que la cantidad pagada por la opción. El potencial de ganancia, por otra parte, es teóricamente ilimitado. A cambio de la prima recibida del comprador, el vendedor de una opción asume el riesgo de tener que entregar (si es una opción de compra) o tomar la entrega (si es una opción de venta) de las acciones de la acción. A menos que esa opción esté cubierta por otra opción o posición en la acción subyacente, la pérdida de los vendedores puede ser de duración indefinida, lo que significa que el vendedor puede perder mucho más que la prima original recibida. Usted debe ser consciente de que hay dos estilos básicos de opciones: americano y europeo. Una opción de American, o de estilo americano, se puede ejercer en cualquier momento entre la fecha de compra y la fecha de vencimiento. La mayoría de las opciones negociadas en bolsa son de estilo americano y todas las opciones de acciones son de estilo americano. Una opción europea, o de estilo europeo, sólo se puede ejercer en la fecha de vencimiento. Muchas opciones de índice son de estilo europeo. Cuando el precio de ejercicio de una opción de compra está por encima del precio actual de la acción, la llamada está fuera del dinero y cuando el precio de ejercicio está por debajo del precio de la acción está en el dinero. Opciones de venta son exactamente lo contrario, estar fuera del dinero cuando el precio de ejercicio está por debajo del precio de la acción, y en el dinero cuando el precio de ejercicio está por encima del precio de las acciones. Tenga en cuenta que las opciones no están disponibles a cualquier precio. Las opciones sobre acciones generalmente se negocian con precios de ejercicio en intervalos de 2,50 hasta 30 y en intervalos de 5 por encima de eso. Además, sólo los precios de la huelga dentro de un rango razonable alrededor del precio actual de las acciones generalmente se negocian. Es posible que no se disponga de opciones lejanas o fuera del precio. Todas las opciones de acciones expiran en una cierta fecha, llamada la fecha de vencimiento. Para las opciones listadas normales, esto puede ser de hasta nueve meses a partir de la fecha en que las opciones se enumeran por primera vez para su negociación. Los contratos de opción a largo plazo, llamados LEAPS, también están disponibles en muchas acciones, y éstas pueden tener fechas de vencimiento de hasta tres años a partir de la fecha de cotización. Las opciones expiran oficialmente el sábado siguiente al tercer viernes del mes de vencimiento. Pero, en la práctica, eso significa que la opción caduca el tercer viernes, ya que es improbable que su agente esté disponible el sábado y todos los intercambios están cerrados. Los acuerdos entre corredores se realizan el sábado. A diferencia de acciones de acciones, que tienen un período de liquidación de tres días, las opciones de resolver el día siguiente. A fin de liquidar en la fecha de vencimiento (sábado), usted tiene que ejercer o negociar la opción para el final del día el viernes. Conclusión La mayoría de los comerciantes de opciones utilizan opciones como parte de una estrategia más amplia basada en una selección de acciones, pero debido a que las opciones comerciales son muy diferentes de las existencias comerciales, los comerciantes deben tomar el tiempo para entender la terminología y los conceptos de opciones antes de negociar con ellos. En la Parte 2, revisamos algunos de los factores importantes que afectan el valor de una opción, también discutiremos cómo puede averiguar si una opción es barata o costosa. Tiempo real después de las horas Pre-Market Noticias Resumen de las cotizaciones de Flash Cotización Gráficos interactivos Configuración predeterminada Tenga en cuenta que una vez que haga su selección, se aplicará a todas las futuras visitas a NASDAQ. Si, en cualquier momento, está interesado en volver a nuestra configuración predeterminada, seleccione Ajuste predeterminado anterior. Si tiene alguna pregunta o algún problema al cambiar la configuración predeterminada, envíe un correo electrónico a isfeedbacknasdaq. Confirme su selección: Ha seleccionado cambiar su configuración predeterminada para la Búsqueda de cotizaciones. Ahora será su página de destino predeterminada a menos que cambie de nuevo la configuración o elimine las cookies. Está seguro de que desea cambiar su configuración? Tenemos un favor que pedir. Por favor, deshabilite su bloqueador de anuncios (o actualice sus configuraciones para asegurarse de que se habilitan javascript y cookies), para que podamos seguir proporcionándole las noticias de primera clase del mercado. Y los datos que has llegado a esperar de nosotros.
No comments:
Post a Comment